حجر في المياه الراكدة.. كيف يؤثر قرار "الفيدرالي الأمريكي" برفع سعر الفائدة على الاستثمار؟

قرار رئيس الفيدرالي الأمريكي المتعلق برفع أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالى له تأثير على الاستثمار فى أمريكا والمستثمرين، ولكن هل هذا يمثل مصدر قلق أم لا؟.

بحسب موقع  cnn moneyلا يزال عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات منخفضًا نسبيًا ، ولكنه قد تجاوز النقطة المهمة والبالغة 3٪  ويقترب من 3.1٪ ، ويمكن أن تستمر أسعار الفائدة على المدى الطويل فى الارتفاع نظرًا إلى  دور البنك الفيدرالى .

وفي مرحلة ما، قد يبدأ المستثمرون بالقلق من ارتفاع معدلات الفائدة بالنسبة لإنفاق المستهلكين والشركات التي تتطلع إلى اقتراض المزيد من الأموال، ويجب أن تؤدي المعدلات المرتفعة  نظريًا إلى تباطؤ النمو لكل من الاقتصاد وأرباح الشركات.

وقال كريج بيرك ، كبير مسئولي الاستثمار إن السوق يجب أن تكون قادرة على التعامل مع بضع زيادات أخرى في معدل الربع، ويبلغ معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية الآن ما بين 1.75٪ إلى 2٪ وهناك توقعات بأن يرتفع السعر إلى ما فوق 3٪ خلال العام المقبل.

وأضاف بيرك أن العديد من المستثمرين يأملون أن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي حملة رفع سعر الفائدة في عام 2019 على الرغم من ذلك،  فيوجد في النهاية سعر فائدة حقيقي ، وليس سعر فائدة صفري. ولا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يقول إنه من المرجح أن يرفع سعر الفائدة ببطء وثبات ولكن يبدو أن السوق يراهن على أنهم سيتوقفون قريباً،وأضاف بيرك أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يدار من قبل أشخاص لديهما آراء مختلفة مثل "بن برنانكي" ، و"جانيت يلين" الذين فضلوا إبقاء معدلات الفائدة منخفضة لسنوات، ويحاول المستثمرون التكيف مع العقلية الجديدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وعلى الجانب الآخر فالسوق ما زالت معتادة على فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر توازنا ، وقد يستخف المستثمرون باستعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة - على الرغم من الانتقادات من الرئيس "دونالد ترامب" بشأنها وحتى إذا لم تظهر البيانات بشكل قاطع أن التضخم يرتفع بشكل ذي معنى.

ومع ذلك، يعتقد بعض الخبراء أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيلتزم بطريقته في الزيادة التدريجية في سعر الفائدة، ربما لم يكن باول ، مثل أسلافه ، مهتماً بتخريب السندات وأسواق الأسهم بحركات مفاجئة.

وكتب جون لينش كبير المحللين الاستراتيجيين للاستثمار في ليبريا فاينانشال في تقرير يوم الثلاثاء "لا نرى ارتفاعا في أسعار الفائدة كسبب لبيع الأسهم خاصة في غياب التضخم الجامح، فالتضخم لا يزال تحت السيطرة في الوقت الراهن ،ويتزايد نمو الأجور ، لكن ذلك لم يؤد إلى ارتفاع كبير في أسعار المستهلك، وبالتالي قد لا يزال لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض المساحة المرتفعة للحفاظ على رفع أسعار الفائدة ، حيث يبدو أن الاقتصاد على أساس متين.

وأضاف لينش: "السوق تفسر معدلات أعلى كرد فعل لتحقيق نمو أفضل ، وليس كسبب للخوف من خطأ في السياسة ، والذي نجده مشجعاً".

وقال خبراء  بحسب cnn money"من السابق لأوانه القول إن الاحتياطي الفيدرالي هو الذي يقف خلف المنحنى السؤال هو ما سيحدث في العام القادم و 2020، فهناك بعض الأسباب التي تجعلنا نعتقد أن ضغوط الأسعار قد تستمر في البناء، لا أعتقد أن الأسعار ستصبح مرتفعة للغاية".

 كما أن عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات قد يرتفع إلى نطاق يتراوح بين 3.25٪ و 3.5٪. وهذا لا يزال منخفضًا بما يكفي للحفاظ على الاقتصاد في وضع صامت عند مقطع صلب نسبيًا ، حتى لو تباطأ النمو قليلاً.

وبالتالي ، فإن أكبر تغير قد يأتي من رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هو حدوث تحول في أنواع الأسهم التي يفضلها معظم المستثمرين، وقد تبدأ أسهم شركات التكنولوجيا وتجار التجزئة وشركات المستهلك الأخرى ، التي حققت أرباحاً كبيرة خلال العام الماضي ، في خسارة بعض المكاسب المالية.

أما يوسف عباسي ، محلل السوق العالمية مع INTL FCStone ،  فهو متفائل بشأن أسهم البنوك الإقليمية (KRE) وبنك أمريكا (BAC) ، التي لديها أعمال الرهن العقاري الكبيرة، ويجب أن يستفيدوا من معدلات أعلى لأنها ستجعل عمليات الإقراض أكثر ربحية.