هذا ما لا توليه وول ستريت اهتمامًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي

يقول مسئولو الاحتياطي الفيدرالي، إنهم يرفعون الأسعار لدرء التضخم والاختلالات المالية مثل الارتفاعات المفاجئة في سوق الأسهم ولكن ظلت وول ستريت تركز على جزء التضخم، ما خلق فجوة اتصال بين الجانبين، ومع ارتفاع نسبة التضخم إلى حوالي 2 في المائة، تعرض البنك المركزي لانتقادات من البعض بما في ذلك الرئيس دونالد ترامب، لاستمراره في زيادة معدلات الفائدة.

كان بنك الاحتياطي الفيدرالي، قد أعلن أنه ينوي الاستمرار في رفع معدلات تقلل من حدة التضخم المرتفع ومنع الأسواق المالية من الانهيار، وعلى الرغم من ذلك يبدو أن السوق يتوقف عن معرفة ما يحدث بعد التضخم، ونتيجة لذلك لا تزال وول ستريت أكثر تفاؤلاً بشأن رفع أسعار الفائدة في المستقبل، مما تشير إليه توقعات الاحتياطي الفيدرالي، ويبدو أن إحدى القضايا هي أن السوق يفتقد الإشارات حول رغبة البنك المركزي في إبقاء أسعار الأصول تحت السيطرة.

اقرأ أيضاً: بيونج يانج تخرج من الحصار.. لماذا ترغب كوريا الشمالية في عضوية صندوق النقد الدولي؟

يأتي ذلك على الرغم من أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، الذي صدر يوم الأربعاء أكد مرة أخرى على تركيز صانعي السياسة على أداء الأسهم، وسندات الشركات وأصول المخاطر الأخرى.

وأكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مجددًا على القضية عندما قالت إن عددا من أعضاء اللجنة أشاروا إلى أن البنك الفيدرالي سيضطر إلى دفع سعر الفائدة القياسي فوق ما يعتبره المستوى الأطول أجلاً «من أجل تقليل مخاطر استمرار تجاوز الحد المسموح به».

وكتب جيم كارون، العضو المنتدب في شركة مورجان ستانلي لإدارة الاستثمار، إن تحقيق ما يسمى «السعر المحايد» يتوقف على التضخم، ولاحظ بول أشوورث، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في كابيتال إيكونوميكس، أن «الأعضاء فقط» يعتقدون أن السياسة بحاجة إلى أن تكون مقيدة. وأضاف أن معظم الأعضاء يرغبون في رفع أسعار الفائدة بسبب مخاوف التضخم.

اقرأ أيضاً: ردا على الجدل الأخير.. كيف ستراقب بريطانيا الإعلانات السياسية عبر «فيسبوك»؟

كما أشار روبرت فريك، الخبير الاقتصادي في الاتحاد الائتماني الفيدرالي، إلى أن الارتفاع السريع في سعر الفائدة سيكون ضروريًا «لتجنب احتمال التضخم».

وتعرض بنك الاحتياطي الفيدرالي، للانتقاد من الرئيس دونالد ترامب وغيره، لاستمراره في رفع معدلات الفائدة حتى في مواجهة ضغوط التضخم القليلة، لكن المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي قلقون أكثر من ضغوط الأسعار والأجور.

وقال رئيس  الاتحادى الفيدرالي جيروم باول، بحسب سي إن بي سي، إنه في الوقت الذي يظهر فيه التضخم في الاقتصاد، غالبا ما يكون قد فات الأوان لفعل أي شيء. وبدلا من ذلك، فإنه عادة ما يظهر أولاً في الأسواق المالية، ثم ينتشر.

ولا يرى المصرف الاحتياطي الفيدرالي تهديدًا تضخميًا كبيرًا هنا، ولكن الأسهم  تظهر في منتصف أطول مسار صعودي على الإطلاق، فارتفع مؤشر S & P 500 بنسبة 322 في المائة من انخفاضه في الأزمة المالية بتداول عند مستوى 15.7 مرة من الأرباح الآجلة، فوق متوسط 14.5 مرة خلال العقد الماضي.

 ومن المقاييس الأخرى التي تبحث في التقييم على مدى العقد الماضي، فإن معدل الضبط الدوري لنسبة الأرباح، الذي طوره الخبير الاقتصادي روبرت شيلر، يُظهِر تداول المؤشر أسفل سجل فقاعة الإنترنت، ولكن حول نفس المستويات مع انهيار عام 1929.

وقالت كاثي جونز، كبيرة الاستراتيجيين في الدخل الثابت في تشارلز شواب «قد يكون هناك خطر أكبر مرتبط بتجاوزات السوق المالية وليس التضخم التقليدي».

ومع استمرار الأمور الآن، لا يزال السوق والاحتياطي الفيدرالي بعيدا عن ما هو أمامنا. وقد قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة مرة أخرى في عام 2018، الذي كان سعره في السوق، بالإضافة إلى ثلاثة أخرى في عام 2019، وهو ما لم تفعله.