بعد تجربة القنبلة الهيدروجينية.. توترات في الأسواق العالمية للبحث على الملاذ الأمن

ارتفع الطلب على الملاذات الآمنة صباح الاثنين بعد أن جرّبت كوريا الشمالية، الأحد، أقوى قنبلة نووية على الإطلاق، حيث تفوّق كل من الذهب وسندات الخزانة الأميركية والفرنك السويسري والين الياباني في أدائهم على الأصول الأخرى، بعدما حاول المستثمرون تقويم الأثر المحتمل للتجربة النووية التي أجرتها كوريا الشمالية.

وبدا أن رد فعل السوق كان مشابهاً لما جرى في التجارب السابقة لإطلاق الصواريخ، إذ يلجأ المستثمرون إلى بيع الأسهم، ويندفعون نحو الملاذات الآمنة، ويجرون تقييماً للوضع، ثمّ يشترون عند الانخفاض بعد تراجع التوترات.

ورغم أنّ الأسهم تراجعت في آسيا إلا أن عمليات البيع لم تكن هائلة، والسبب الأساسي في ذلك هو أنّ التجربة النووية حدثت خلال عطلة نهاية الأسبوع، ولم يكن هناك ما يكفي من الوقت لاستيعاب الخبر، ولا شكّ في أنّ القنبلة الهيدروجينية تختلف عن عمليات إطلاق الصواريخ أو التجارب النووية السابقة، وهي تغيّر قواعد اللعبة بالنسبة لإستراتيجية ردع كوريا الشمالية، لكن السؤال الأكبر في أذهان المستثمرين يظل «ما هي الخطوة التالية؟» وهل ستقود التوترات إلى المفاوضات أم الحرب؟

بات واضحاً أنّ هناك انقسام بين القادة في أنحاء العالم حول كيفية التعامل مع الوضع، فالرئيس ترامب يعتقد أن مباحثات كوريا الجنوبية مع كوريا الشمالية التي تهدف إلى استمالتها لا تجدى، وأنّها لا تفهم سوى شيئاً واحداً، ورغم أنّه لم يوضح ما هو هذا «الشيء الوحيد»، إلا أنه يشير بوضوح إلى إجراء عسكري، ولكن بما أنها ليست المرّة الأولى التي يهدّد فيها بمثل تلك الإجراءات، لا يشعر المستثمرون بمخاوف جدّية على ما يبدو.

وظهرت الصين، وهي أوثق حليف سياسي واقتصادي لنظام كيم جونغ أون، كأنها تخسر نفوذها، لكنّ الحرب هي آخر شيء تأمل في حدوثه، فالهجوم العسكري على كوريا الشمالية يعني تدفق اللاجئين غير المنظم إلى الصين، وعدم الاستقرار في المنطقة، وحصول تقطع في التجارة، ولا بلد يرغب باندلاع حرب في حديقته الخلفية. ولهذا السبب فإن الأسواق لا تحتسب احتمال الحرب بعد. لكن الحذر يظل مطلوباً في هذه المرحلة.

وعندما تتراجع التوترات، فإنّ التركيز سينتقل باتجاه قرارات السياسة النقدية حيث أن اجتماع البنك المركزي الأوروب

ي يظل هو الحدث الأهم هذا الأسبوع، فالسؤال الأساسي الذي يواجه البنك المركزي، هو ما إذا كان ماريو دراغي سيعلن عن تاريخ وقف شراء السندات.

 وكان القرار بتقليص شراء الأصول منتظراً على نطاق واسع بأن يحدث هذا الأسبوع، ولكن في ضوء قوّة اليورو، وتبعات ذلك على مستهدف التضخم، فإن البنك المركزي الأوروبي قد يؤجّل القرار حتى أكتوبر المقبل.

وامتنع «ماريو دراغي» عن إضعاف اليورو عبر التدخّل اللفظي رغم أن محاضر اجتماع شهر يوليو الماضي أظهرت وجود مخاوف بخصوص قوة العملة الموحّدة،  حيث أي تدخل لفظي سيقود على الأرجح إلى المزيد من التراجع في اليورو من أعلى مستويات سجلها منذ سنتين ونصف، ولكن إذا استمرت البيانات الاقتصادية تفاجئنا بارتفاعها، فإن البنك المركزي الأوروبي سيجد صعوبة في ضبط الثيران ومنعهم من شراء العملة.