فاروس: رفع المركزي للاحتياطي الالزامي سلبي على البنوك وإيجابي للبورصة

قالت بحوث شركة فاروس القابضة للاستثمارات المالية، إن رفع البنك المركزي المصري لنسبة الاحتياطي الإلزامي من الودائع على البنوك، سيكون له تأثير سلبي على هوامش ربحية البنوك، لكنه سيعود بالإيجاب عل سوق الأسهم.

 

وأوضحت في ورقة بحثية حصلت "صوت الأمة" على نسخة منها ،  أن قرار البنك المركزي قد لا يحمل في طياته هذا التأثير السلبي المتوقع، مشيرة الى أنه مع رفع هذه النسبة إلى 14%، سيقع هامش صافي الفائدة تحت طاولة الضغوط قبل الأوان، وقد تتآكل القيم العادلة للبنوك المدرجة بواقع 5-10%

 

أضافت أن البنوك ستتخذ  تدابير حماية الأرباح عن طريق تقليل معدلات الفائدة على الودائع لتعويض مقدار العائدات المفقودة (وأفضل ما سيتبع هذا النهج البنك التجاري الدولي، وبنك قطر الوطني)، وكذلك ستقوم بطلب معدلات مرتفعة على العائد من طروحات سندات الخزانة وأذونها.

 

أما من الناحية الايجابية للقرار، أوضحت أن رفع نسبة الاحتياطي الإلزامي من الودائع على البنوك يشير إلى سياسة نقدية أشد صرامة لكبح جماح التضخم ، كما يشير أيضا الى ان تخفيض سعر الفائدة صار مرتقبًا حدوثه ، حيث أنه إذا انخفض سعر الفائدة ، سيعوض ذلك هبوط هامش صافي الفائدة في تقييم البنوك المدرجة بالبورصة. 

 

وتوقعت فاروس أن تقع أسهم البنوك تحت طاولة الضغوط لسببين: أولهما، توقعات انخفاض هامش صافي الفائدة؛ أما الثاني، فعن أداء هذا القطاع الذي اتسم بالنشاط والحيوية على مدار الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع الماضين؛ ومن المسلم به للمستثمر أن يجني الأرباح. من ثم، ستظهر مجددًا فرص إعادة الدخول في هذه الأسهم.